理论

中国绿色债券市场现状报告2016年

时间: 2017-01-25        




由气候债券倡议组织 (Climate Bonds Initiative)与中央结算公司联合编制的《中国绿色债券市场现状报告2016》在北京和伦敦同时发布。

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中国绿色债券市场现状报告2016
摘要:
中央结算公司副总经理刘凡先生、中央结算公司研发部主任宗军先生、中国金融学会绿色金融专业委员会副秘书长安国俊女士以及气候债券倡议组织首席执行官Sean Kidney先生对报告进行了介绍,并展望了中国未来绿色金融的发展。中央结算公司和气候债券倡议组织同时也介绍了双方的其他合作项目——中债中国气候相关债券指数*。
报告的主要发现如下: 
 

绿色债券市场规模:2016年中国带动全球绿色债券的发行

在2016年,全球绿色债券发行规模达到了 810亿美元 (约人民币5,590亿元),这在很大程度上是受到中国发行人的推动。来自中国发行人的绿色债券在2016年迅速增长,从几乎为零增长到人民币2,380亿元(约362亿美元), 占全球发行规模的39%。这些绿色债券同时符合中国和国际绿色定义。
募集资金用途:清洁能源是发行绿色债券最多的领域
根据中国人民银行的《绿色债券支持项目目录》中的六个领域进行划分,在中国所有的绿色债券中,清洁能源是发行绿色债券最多的领域,占21%。其次是清洁交通和节能领域,均占18%。生态保护和气候变化适应是发行量最少的领域。
投资级绿色债券在中国债券发行中占主导份额
中国发行的绿色债券中仅有3%的绿色债券没有获得任何评级,其他绿色债券发行至少获得A-或以上评级。最优评级 (AAA) 占2016年总发行规模的74%。大多数的发行人使用的是本土的评级机构,而例如中国银行绿色担保债券的离岸发行则通常接受来自国际评级机构的评级。 
中国在岸绿色债券市场:绿色债券发行利率低于同类型普通债券 
截至2016年12月31日,中国债券市场上的绿色债券规模达到2,017.85 亿元 (约292.39亿美元),包括了29个发行主体发行的绿色金融债、绿色公司债 、绿色企业债 、绿色中期票据和绿色资 产支持证券等各类债券66只。 中央结算公司通过对比发现,在相同债券评级下,绿色债券的发行利率略低于同类型非绿色债券的发行利率。这将极大地激励绿色债券发行。
本报告还提供了对中国绿色债券指数,包括中债中国气候相关债券指数、中债-中国绿色债券指数、中债-中国绿色债券精选指数的详细分析。
中国在国际上的政策领导力
中国各监管部门和证券交易所陆续出台绿色债券相关政策和指引,在引导中国绿色债券发展的过程中起到重要作用。本报告对这些政策进行了回顾,包括中国人民银行在2015年12月发布关于绿色金融债的公告,以及中国建立G20绿色金融研究小组等。G20的绿色金融工作将在德国及未来其他国家担任主席国的期间得到延续。 

 

中国绿色债券市场的未来发展: 下一步行动建议

中国的绿色债券市场在2016年得到了瞩目的进步,我们期待中国在2017年继续带动全球绿色债券市场的发展。《中国绿色债券市场现状报告2016》就帮助中国绿色债券市场的进一步发展提出了一些参考建议:
  • 简化绿债审批流程
  • 将绿色债券纳入常备借贷便利 (SLF)、 中期借贷便利 (MLF) 的质押范围
  • 监管部门可适当降低绿色金融债在宏观审慎评估体系中的监管资本系数
  • 拓宽绿色债券的担保和增信渠道
  • 设定投资要求,比如在债券投资组合中设定最低绿色债券投资比例
  • 在绿色项目初期给予一定的激励政策
  • 统一绿色债券标准和披露
  • 当地政府的绿色债券示范发行 

评论

中国人民银行研究局首席经济学家马骏博士
“这份报告显示了绿色债券市场在中国的迅猛起步,中国已成为世界上最大的绿色债券市场。目前,绿色债券占到了中国债券市场总规模的2%,但从全球范围来看,这一比例要小于0.2%。中国市场的发展潜力将是目前的十倍之多。因为只有当绿色投资占到全国投资总额的20%时,我们才能满足国家绿色发展目标。所以我们期待绿色债券市场继续彰显强有力的增长势头。”
 
中央国债登记结算有限责任公司副总经理刘凡
“发展绿色债券市场可以帮助我们调动更多的社会资本应对气候变化和环境挑战,以实现中国经济的绿色转型。中国的绿色债券市场正在迅速发展:在2016年,中国的绿色债券发行量已达全球的39%。中央国债登记结算有限责任公司为中国绿色债券市场的发展提供了支持:我们开发了绿色债券相关产品如绿色债券指数等,并为境内外绿色债券的发行提供了托管结算服务。我们将继续助力中国绿色债券市场的持续发展。”
 
气候债券倡议组织首席执行官Sean Kidney
“这份报告以及中债中国气候相关债券指数都展示了中国引领全球绿色债券市场发展的能力。中国不仅在绿色债券发行方面保持领先,同时也为迅速扩大绿色债券市场建立了政策体系,这是我们迫切需要的。我相信中国的一系列绿色债券政策发展将让中国在2017年也继续成为全球市场的领先者。” 

结语
在2016年,中国仅用一年时间就成为了全球最大的绿色债券市场,而其他国家可能需要花五年时间才能做到。其发展主要是得益于中国人民银行和国家发改委提供的政策支持和激励。我们预计2017年将有更多的政策激励,尤其是在各省市。
中国的政策带动市场发展模式证明了正如气候债券倡议组织和其他市场参与者所说, 政策工具对发展绿色金融和绿色债券市场来说是必不可少的。 
中国在2016年成为了全球绿色债券市场的领导者。在2017年,中国应当推动绿色债券标准的统一以进一步促进绿色债券发行。接下来,世界其他国家都应该向中国学习。 
*注:中债气候相关债券指数由中央结算公司、中节能咨询有限公司和气候债券倡议组织合作编制。

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