【作者】 何娟、 蒋祥林、王建、 陈磊

【Author】He Juan，Jiang Xianglin，Wang Jian，Chen Lei
 

【机构】 西南交通大学交通运输与物流学院、 复旦大学金融研究院、 华夏银行成都地区信用风险管理部

【摘要】 文章描述了金融时间序列的一般特征，分析了质押存货市场收益率统计特征，从收益的波动性与分布出发，组建了计算长期时变风险价值的VaR-GARCH族模型。以场外现货交易为主的钢材(φ16HRB335)日数据为例，数值实验对比了t分布、GED分布下GARCH(1,1)模型对波动率的刻画能力。通过失效率检验法则对模拟质押期内多风险窗口的风险值进行回测，对比分析了基于独立正态分布假设Risk metrics模型与厚尾分布下的VaR-GARCH(1,1)模型。 更多还原