【作者】 李毅学、冯耕中、 张媛媛

【Author】 Li Yixue，Feng Gengzhong，Zhang Yuanyuan

【机构】 江西财经大学产业集群与企业发展研究中心、中国科学院数学与系统科学研究院、 西安交通大学管理学院、 中国石油大学工商管理学院

【摘要】 针对季节性存货质押融资业务，考虑委托监管模式特征及成本收益结构，建模分析了融资约束下风险中性的借款企业的订购决策，然后通过借款企业和银行的博弈，分析了下侧风险规避银行的关键风险控制指标——质押率的决策。研究表明：采用"主体+债项"的风险评估策略更能把握存货质押融资业务的风险特征，同时考虑企业主体违约风险和质押存货的销售债项风险，下侧风险规避的银行必须针对不同企业的再订购决策反应设定相应的质押率才能使决策最优，银行对贷款下侧风险的限制在一定程度上也能使贷款风险满足银行的规定标准。更多还原